Общая характеристика правового режима лизинга - Юе Фейтао

ГЛАВА 4

ДОГОВОР КРЕДИТНОГО ЛИЗИНГА (АРЕНДА АКТИВА, ЧАСТИЧНО ПРИОБРЕТЕННОГО В КРЕДИТ)

§ 1. Общие сведения о кредитном лизинге

I. Инновационная форма договора кредитного лизинга

Кредитный лизинг (Leveraged Lease) является продуктом инновационных методов финансирования. Это вид договора лизинга, при котором средства, вкладываемые единственным инвестором, формируются из различных источников. Вкладываемые единственным инвестором в покупку имущества, подлежащего сдаче в аренду, средства вне зависимости от источника происхождения (собственные средства, заемные средства, средства, полученные в кредит, и т. д.) в совокупности составляют условно-самостоятельные средства арендодателя. В отношении арендатора (лизингополучателя) лизингодатель в лизинговой сделке является, со своей стороны, единственным. Однако в отношениях кредитного лизинга заемные денежные средства и инвестиции имеют четкое разделение. Инвестор на приобретение имущества, подлежащего сдаче в аренду, вкладывает примерно 1/4 денежных средств в качестве предварительного условия (обеспечения), остальные 3/4 составляют кредитные средства. После этого с помощью третьего лица осуществляется покупка имущества, подлежащего сдаче в аренду, и заключается договор аренды между номинальным арендодателем и арендатором. Арендатор уплачивает установленную договором кредитного лизинга арендную плату, которая может передаваться финансирующей стороне (кредитору) или инвестору.

II. Множественность лиц на стороне лизингодателя

Кредитный лизинг не изменяет основную структуру лизинга, основой лизинга по-прежнему являются два договора и трехсторонние отношения, увеличивается только количество лиц на стороне лизингодателя. Первоначально лизингодатель выступает единолично, однако в кредитном лизинге (особенно в кредитном лизинге США) функции лизингодателя разделяются, возникает множественность лиц на его стороне. Распределение прав и обязанностей лизингодателя между этими лицами происходит посредством договора, в результате это оказывает влияние на лизингополучателя, который исполняет обязанности, в частности, по внесению арендной платы, перед другими лицами, например, в отношениях с ним может выступать не лизингодатель, а его доверенное лицо. Суть кредитного лизинга заключается в инновациях в области финансирования, т. е. для финансирования одной лизинговой сделки совместно привлекаются немногочисленные и многочисленные средства финансирования, при этом между лицами распределяются риски и выгода.

В кредитном лизинге лизингодатель по-прежнему является инвестором, юридически кредитные средства предоставляются лизингодателю не лизингополучателем, который не берет на себя дополнительных обязанностей или ответственности по кредитному лизингу. Формально инвестор по-прежнему обладает правом собственности на арендное имущество, однако фактически залоговые права и преимущественное право на получение арендной платы переходят к поставщику. Иными словами, кредитор, предоставляющий финансирование, не зависит от средств заемщика (т. е. лизингодателя) или способов обеспечения выплаты, а опирается на экономическую стоимость имущества, его залог или страхование, а также на погашение основной суммы кредита и процентов в форме арендной платы. Даже если в процессе погашения кредита лизингополучатель не уплатил или просрочил внесение арендной платы, что привело к нарушению или создало возможность нарушения интересов кредитора, последний не вправе требовать возмещения от инвесторов лизингодателя. Такие отношения именуются «без права обращения к лизингодателю».

Данное положение не является несправедливым по отношению к кредитору, поскольку лизингодатель, вложив капитал, несет даже большие риски. Прибыль лизингодателя по кредитному лизингу составляет общая сумма арендной платы, за вычетом средств на выплату кредита и процентов, а также прочих дополнительных расходов. Если основная сумма кредита или проценты не будут погашены или будут погашены не полностью, то лизингодатель останется ни с чем. Несение лизингодателем солидарной ответственности перед кредитором в этих условиях является нерациональным и несправедливым.

III. Специфика распределения финансовых рисков в кредитном лизинге

Совместные риски лизингодателя и кредиторов являются особенностью кредитного лизинга. Для управления рисками и удержания их в допустимых пределах заинтересованные стороны обычно подчиняют кредитный лизинг двум следующим условиям.

Первое условие – чем выше стоимость арендного имущества, тем лучше. Высокая стоимость арендного имущества может быть компенсирована за счет ее распределения между многочисленными звеньями, а также являться более благоприятной для системы управления рисками.

Второе условие – длительный срок лизинга. Длительный срок хотя и повышает неопределенность лизинга, однако в то же время отвечает интересам кредитных организаций, преследующих цель долгосрочного стабильного получения доходов. Для получения большей выгоды необходимы активное участие в сделках кредитного лизинга, а также установление конкретных положений в договорах кредитного лизинга с учетом разнообразных факторов, эффективная система управления рисками и длительный срок лизинга.

Конец ознакомительного фрагмента.